２００４年盛大在纳斯达克上市时，让当初投资４０００万美元的软银亚洲获得了５．６亿美元，１４倍的回报率让业界津津乐道；２００７年完美时空同样在纳斯达克上市，软银亚洲从中获得了高达７０倍回报。

    尽管在ＶＣ看来，投资网游企业也冒很大风险，但相比投资视频，前者如今看起来还算好生意。

    近
一段时间，完美时空、金山、巨人、网龙４家网游公司接连上市，中国网络游戏继续证明了其巨大的市场潜力和清晰的盈利模式。

    网游运营商从５０家到２００家，市场规模从２７亿到３００亿

    在过去几年里，人们习惯了盛大在中国网络游戏市场“一览众山小”的格局，市场竞争在长时间内表现为暗流涌动。然而，２００７年的中国网络游戏市场出乎意料的热闹，风云叠起。

    网游运营商队伍迅速增加，从去年第四季度的５０多家扩张到如今的２００多家。

    “预计２０１０年市场规模将突破３００亿元。”在今年上半年上海举办的２００７中国国际电子博览高峰论坛上，新闻出版总署一位官员表示，“中国网络游戏产业已进入高速发展期。”

    ２００７年上半年，中国网络游戏市场规模达到４８．５亿元，同比２００６年上半年增长４２．６％。而２００６年这一数字是７５．７亿元，２００４年，这一数字为２７．３亿元。

    据艾瑞预计，２００７－２０１０年，中国网络游戏玩家线上交易的规模将保持３０％左右的增长。

    中国庞大的网络游戏用户数也令华尔街兴奋不已。信息产业部最新提供的数据显示，截至２００７年９月，中国互联网用户达到１．７２亿，而据估算，其中网游用户约占到３０％左右，即５１００万。

    从１４倍回报到７０倍回报，投资从１千万美元到１亿美元

    从疯狂到理性，从理性到疯狂，人们再度聚集到网络游戏的大旗下。

    ２００４年，盛大在纳斯达克上市，让当初投资４０００万美元的软银亚洲获得了５．６亿美元回报，１４倍的回报率当时让业界津津乐道。３年后的完美时空同样在纳斯达克上市，软银亚洲从中获得高达７０多倍的回报。

    “据ＩＤＧ观察，网络游戏是继短信之后的又一大市场热点。”ＩＤＧ创业投资基金投资总监熊向东说。

    与之相应的，是风险资本对网游产业的持续热情。

    安永会计师事务所和道琼斯Ｖｅｎｔｕｒｅ Ｏｎｅ于本月中旬联合发布的中国区风险投资季度报告显示，第二季度我国互联网行业共产生３６笔风险投资交易，金额达３．４７亿美元，较今年第一季度增加８２％。由于投资者纷纷涌入内地互联网行业，截至目前，中国内地互联网业获投资额已超越了２００６年的总值，创历史新高。

    根据统计，２００５年国内共有３家网游公司公布获得风险投资，投资额为１２９９万美元；２００６年，共有５家网游企业公布获得风险投资，投资额度为２１００万美元；而２００７年截止到９月，风险投资对网络游戏行业的投资额度为７６５０万美元。

 
  从发现潜力到寻找动力，从代理到自主研发

    “风投对中国网游企业的注资是一种市场行为，因此必然期待获得回报，而从目前多家风投基金在中国获得的巨大回报来看，正说明了中国网游产业的巨大潜力。但另一方面，风投在客观上也促进了国内网游企业的发展，中国许多成功的网游企业在前期都获得了风险投资。但一个产业、一个企业的发展不可能永远靠风投基金，企业自身的可持续性发展以及整个产业的理性、良性发展才是最重要的，风投不是中国网游发展的持久动力。”盛大总裁唐骏认为。

    针对今后网游行业和趋势的走向，艾瑞分析师表示，今后网络游戏行业主要有两个变化和趋势：一是由产品主导向营销主导发展；二是自主研发将成今后主流。

    ＩＤＧ在ｉＰａｒｋ招商会上谈到了国内业界的一些趋势：市场主导力量从以运营商为主转向以开发商为主；网游运营商队伍迅速膨胀，从去年第四季度的５０多家迅速扩张到如今的２００多家；中外网游合作从原始的代理制走向更加紧密的合作模式。

    “未来类似电视台模式运营的网络游戏运营商，市场大概会维持在５－８家，目前上市和将要上市的几家企业里，也将会出现整合。”华兴资本创始人兼首席执行官包凡表示。

    从ＰＣ到手机、ＩＰＴＶ

    有数据显示，２００５年手机网游运营收入为２０００万元人民币，到２００６年总收入规模达到３２００万人民币。

    有业内人士预言，随着用户认知度和普及率逐步提高，手机网游未来将成为游戏产业新的增长点。基于无线的手机游戏将是风险资本追捧的对象，包凡也认为，目前手机游戏都还是单机版，随着３Ｇ应用上来之后，网络环境会更好，无线手机游戏将是风险资本看好的下一轮热点。

    如何让网游项目受风险投资青睐？熊向东称，“我们看重企业的开发能力和后续发展，希望企业有很好的发展理念；看重企业的运营能力，尤其是在竞争激烈的环境下企业的市场开拓能力；推崇企业的经验和规模。”（赵明）